4月15日消息，據(jù)香港蘋果日報報道，H股指數(shù)中，負(fù)債最嚴(yán)重的企業(yè)，依次序為中國建材、華能國電及中國鋁業(yè)，三者的凈負(fù)債比率分別為434%、279%及218%，其中以中建材情況最為嚴(yán)峻。

　　水泥行業(yè)競爭劇烈，中國建材過往不停透過借貸融資，進行收購壯大業(yè)務(wù)，擴充速度自然較強調(diào)以自行建設(shè)產(chǎn)能發(fā)展的海螺高，但負(fù)債卻因此越谷越大，截至去年底止，凈負(fù)債比率已高達434%，即扣除現(xiàn)金過后，計息負(fù)債足足是股本的4.3倍。

　　去年中建材融資成本凈額65億元，按年升67%，較凈利潤55.8億元還要高，融資成本占收入由2011年的4.82%急升至去年的7.46%，可見融資成本已嚴(yán)重侵蝕盈利。

　　華能減債進度未如理想

　　另外，受煤炭成本下降及電價上調(diào)刺激，華能去年盈利增3.7倍至55.1億元，雖然業(yè)績理想令財政狀況改善，但凈負(fù)債比率只由2011年的311%降至去年的279%，進度仍未如理想。

　　獨立股評人黃偉康認(rèn)為，即使部份國企股錄得高負(fù)債率，不過有中央作后盾下都死不了，但要提防股價所受壓力亦相對較大，甚至有機會長時間在低位徘徊。

來自：中國建筑新聞網(wǎng)